Teoria fiscal do nível de preços

A teoria fiscal do nível de preços é a teoria macroeconômica que estipula a política fiscal do governo, incluindo o nível da dívida pública e a alíquota dos impostos, presentes e futuros, como a principal determinante do nível de preços ou da inflação.^[1] Em particular oposição à teoria quantitativa da moeda, a teoria fiscal defende o uso da política fiscal para combater a inflação ao invés da política monetária.

A teoria fiscal gira em torno da confiança pública das pessoas que usam a moeda emitida pelo governo e a capacidade desse governo em honrar suas obrigações assumidas. A moeda de um país soberano seria como uma "ação" no governo daquele país, de modo que um défice estrutural da dívida pública faria o valor da "ação" diminuir.^[2] Pela teoria, os bancos centrais não são capazes de impedir o aumento da inflação se não houver concomitantemente uma tentativa crível por parte do governo de equilibrar as contas públicas.^[3] Um dos motivos para isso seria, segundo a teoria, que o aumento de gastos com pagamentos de juros sobre a dívida pública seriam, por si próprios, inflacionários.^[3]

O economista John Cochrane argumenta que o fator-chave no manejo da inflação é a confiança do público que a dívida pública do país será paga; quando as pessoas passam a esperar um calote da dívida, igualmente começam a esperar e a se preparar para um aumento da inflação.^[1] Ele também diz que, nos casos em que grandes défices públicos não são acompanhados de inflação, são os défices em si que estão evitando uma deflação.^[1] O economista recomenda também que o nível da taxa de juros não seja posto acima do nível da inflação.^[3]

• Ciclo econômico

Referências